李同學(xué)
2018-01-23 15:33請(qǐng)問(wèn)基礎(chǔ)階段***老師課件43頁(yè)下方示意圖，為什么AAA公司和BBB公司swap時(shí)，一個(gè)利率10%，一個(gè)是Libor，10%能理解，但這個(gè)libor哪來(lái)的？
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1個(gè)回答
金程教育陳老師助教
2018-01-24 09:46
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在互換之前，AAA公司借款成本具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，固定10.00%、浮動(dòng)6-month LIBOR + 0.30%，而BBB公司借款成本，固定11.20%、浮動(dòng)6-month LIBOR + 1.00%；
現(xiàn)在BBB想要固定，AAA想要浮動(dòng)，于是簽訂個(gè)swap——也就是BBB想通過(guò)AAA借固定，那么相應(yīng)會(huì)節(jié)省11.2-10=1.2百分點(diǎn)成本；而AAA想通過(guò)BBB借浮動(dòng)，那么相應(yīng)的成本會(huì)高出LIBOR + 1.00%-（LIBOR + 0.30%）=0.7百分點(diǎn)，兩者通過(guò)交換應(yīng)該總的能節(jié)省1.2-0.7=0.5百分點(diǎn)，那互換的意義就是對(duì)這0.5百分點(diǎn)分成，所以關(guān)于SWAP涉及的固定與浮動(dòng)利率兩者是約定分成的結(jié)果，取決于約定，但是因?yàn)锳AA具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，那么肯定分的會(huì)多一點(diǎn)。
以上是大的規(guī)則，當(dāng)然考試不涉及設(shè)定swap的利率，只要會(huì)針對(duì)每一方會(huì)計(jì)算其成本以及節(jié)約的成本即可。
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