gaoyang
2020-02-25 11:04請問，這道題里的spread duration 和modified duration 的區(qū)別是什么呢？modified duration是指那一部分風(fēng)險？謝謝
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Chris Lan助教
2020-02-25 11:36
該回答已被題主采納
同學(xué)你好
MD是指整個債券收益率曲線變化，對債券價格的影響，這個收益率包括基準(zhǔn)的國債收益率和spread兩部分，加在一起，作為一個整體的。
而SD，是指由于spread的變化，對債券價格的影響。兩者都是久期的概念，但是引起債券收益率變動的原因不同。
-
追問
我考慮過您說的這個思路，但是為什么SD比MD還要大呢？這個不合理。
-
追答
同學(xué)你好
理論上，利率變化對risk-free bond和risky bond的影響是一樣的，都是用duration衡量的，但現(xiàn)實中credit spread與risk-free interest rate是負(fù)相關(guān)的 (Credit spreads tend to be negatively correlated with risk-free interest rates★)，即現(xiàn)實世界中duration與spread duration是不相等的。例如：經(jīng)濟(jì)好，credit spread會下降，但經(jīng)濟(jì)好央行會加息，而risk-free rate會上升
0
0
0
0
