米同學(xué)
2020-02-26 00:05PPT59頁，關(guān)于這頁我有兩個問題：1.本頁的兩個點說的strategic asset allocation和tactical asset allocation怎么看起來沒什么區(qū)別？對于前者的描述是確定一個基準(zhǔn)比例，并以這個基準(zhǔn)來確定upper and lower bound，只要某個資產(chǎn)的比例不超過它對應(yīng)的upper and lower bound就行；而后者就是說某個資產(chǎn)的比例在一個范圍中波動。這倆不都是在一個范圍中嗎？區(qū)別在哪？2.第二個點中說到的tactical asset allocation和PPT62頁說的Tactical changes有啥區(qū)別？我假定59頁上的兩個點在邏輯上是平行的，而62頁的內(nèi)容是在59頁內(nèi)容的下一級的。
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1個回答
Chris Lan助教
2020-02-26 12:25
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同學(xué)你好
strategic asset allocation是長期的資產(chǎn)配置，他是有一個長期目標(biāo)的，雖然有一些范圍。比如說我股票60%，債券40%，我允許3%的偏離。
而tactical asset allocation是短期的對于strategic asset allocation的偏離，他的偏離可能范圍是5%，比如現(xiàn)在股票有好的行情，我就多配置5%的股票。
這兩者還是有明顯區(qū)別的。戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置是長期目標(biāo)，戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置是對于戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的短期偏離，另外戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置在IPS中一定會有，但戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置是可以沒有的，這個戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置是非必要項，但戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置是必有項。
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追問
那總結(jié)一下您說的內(nèi)容：1.SAA允許3%的偏離，如果此時沒有TAA，那么權(quán)重偏離基準(zhǔn)3%我就必須rebalance；如果此時有TAA，并且允許在一段時間內(nèi)（假設(shè)3個月）最大偏離5%，就是三個月內(nèi)我某項資產(chǎn)的權(quán)重最大不能偏離基準(zhǔn)5%，超過5%要rebalance至5%以內(nèi)；三個月后必須至少調(diào)整至3%。是這個意思嗎？另外，對于59頁第二個點說到的TAA，和62頁的其實是一回事兒。這兩個問題我這么理解對嗎？
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追答
同學(xué)你好
這個理解是正確的。
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