劉同學(xué)
2020-02-27 07:17你好，請(qǐng)問如果想增加Duration，為什么short payer swap不可以呢，它的D是負(fù)值
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-02-27 09:58
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同學(xué)你好
short payer swaption是我把一個(gè)進(jìn)入swap的權(quán)力賣給了對(duì)手方，如果對(duì)手方行權(quán)，他將支固定，收浮動(dòng)，固定端的久期大，浮動(dòng)端的久期小，所以對(duì)手方的久期會(huì)降低。swap的久期等于收的久期減去支的久期。
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追問
多謝回答。不考慮對(duì)手，就單純考慮我們自己的portfolio, 如果我們short payer swap也就是說我們賣掉了一個(gè)Duration為負(fù)的 swap 我們自己組合的duration不增加嗎
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追答
同學(xué)你好
還說這個(gè)例子，
如果對(duì)手方行權(quán)，他將支固定，收浮動(dòng)，固定端的久期大，浮動(dòng)端的久期小，所以對(duì)手方的久期會(huì)降低，我的久期將會(huì)增大，但是swaption有一個(gè)問題是，他不一定行權(quán)，如果不行權(quán)，也就不會(huì)增加我的久期。 -
追問
多謝回答。如果不是swaption, 是swap的話對(duì)手就必須執(zhí)行，那么我們的久期不就增加了嗎
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追答
同學(xué)你好
是的。 -
追問
多謝回答。那么也就是說要增加duration，既可以long receiver swap，也可以short payer swap對(duì)吧
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追答
同學(xué)你好
對(duì)的。這兩個(gè)swaption，如果行權(quán)就會(huì)增加我的duration。一定要考慮上行權(quán)的因素。
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