Lifted
2020-02-29 17:11老師，volatility smirk這里， Vito老師講了三個原因： 1. 公司股價下降，債務的比例上升，杠桿率上升，波動率較高； 2. 波動率反饋效應：外部原因?qū)е虏▌勇噬仙?，投資者會要求更高的回報率，股價會下跌； 3. 股市崩盤恐懼癥（Crashophobia）：1987年股災給投資者留下心理陰影，投資者對于股價下跌有更多的恐慌情緒，相應的風險就會增加，帶動波動率增加。 這三個原因都在解釋股價下跌和波動率增加的關系?？墒莝mirk的橫軸是Strike Price呀。波動率增加和Strike Price低怎么聯(lián)系上的？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Dean助教
2020-03-02 11:02
該回答已被題主采納
同學你好，波動率微笑本身就是研究，執(zhí)行價格和波動率兩者間的關系。
這3個原因是用來解釋為什么會出現(xiàn)這樣的情況。這三個原因會影響股票價格，股票價格的變動會影響波動率。
-
追問
對，我同意“波動率微笑本身就是研究，【執(zhí)行價格】a和【波動率】b兩者間的關系?！?br/>也同意 “這三個原因會影響股票價格，【股票價格】c的變動會影響【波動率】b。”
第一句話在說a和b相關，然而第二句話在解釋c會影響b。
那么a和b是怎么通過c聯(lián)系起來的？ -
追答
同學你好，我認為是a，執(zhí)行價格其實是代表了期權，c是代表股票價格，這個地方是將這兩種金融產(chǎn)品通過波動率串接起來的。
我們常說期權是作為風險管理的工具，風險就意味著不確定性，如果擔心未來價格下跌，其實執(zhí)行價格可以理解為擔心其所下跌的程度，然后基于這個執(zhí)行價格去做投資判斷。這個低的執(zhí)行價格和當前股票價格的差值就反映了股票的波動率。不同的投資者對執(zhí)行價格有不同的投資判斷。
0
0
0
0
