timena
2020-03-01 15:14R20原版書課后題的第11題。我的問題是為什么 Allocation to 2-year bond 是等于 Money duration of long-term bonds 除以 PVBP of 2-year bond。 題目是：Based on Exhibit 2, the amount that Hirji should allocate to the 2-year bond position is closest to:...
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1個回答
Chris Lan助教
2020-03-02 12:02
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同學(xué)你好
H同學(xué)的策略是condor，而且是long wings short body，而condor每個頭寸的久期都是一樣的，所以這是解題關(guān)鍵。組合有150M的long-term債，久期是19.60，題目要求在duration-neutral的情況下，如果配置成2年債券，應(yīng)該配置多少金額，這個題目的邏輯是久期不能變化，本質(zhì)上就是PVBP不能變化，以前l(fā)ong-term bond的PVBP=150M*19.60*0.0001，這個數(shù)值必須跟使用2年期債券是一樣的，這樣就達(dá)成了duration neutral，而2年期債券的PVBP=NP*1.97*0.0001，聯(lián)立兩個等式，150M*19.60*0.0001= NP*1.97*0.0001就可以解了NP為1492M。選C。
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