鄭同學
2020-03-05 00:43老師你好，老師講到reading 19，duration match的例題的時候，我想到一個問題。對于multiple liabilities，如果用multiple assets來immune，是否有要求multiple assets中duration 最長的那個asset的duration一定小于定于liabilities中最長的那個duration，或者只是滿足portfolio整體的convexity，PVBP這些參數(shù)就夠了。
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1個回答
Chris Lan助教
2020-03-05 10:27
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同學你好
對于multiple liabilities的情況，每個負債都是用兩個資產，一前一后去匹配的，不是站在整體負債組合的角度的。
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追問
我的確在梳理看到了，免疫策略是使用兩個債券，一前一后負責匹配。 但是后面緊接著跟著一句話，bullet由于現(xiàn)金流集中，dispersion小，因此構建buleet portfolio比barbell結構化風險小。這里面不是有些矛盾么？ 如果我采用了bullet構建免疫策略，這個和免疫策略一前一后的配置就矛盾啊。
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追答
同學你好
bullet是現(xiàn)金流集中在中段，但現(xiàn)金流也是有一定離散的，只是離散程度小，并不是在同一天到期的，因此他也負債的一前和一后，并不矛盾。
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