小同學(xué)
2020-03-05 15:43請(qǐng)問為什么說“Floating rate notes have modified duration near zero”？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-03-05 16:24
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同學(xué)你好
Floating bond的duration在完美狀態(tài)下=0，因?yàn)槠泵胬适歉?dòng)的，利率不對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響。但現(xiàn)實(shí)中，票面利率并不是實(shí)時(shí)變動(dòng)的，而是根據(jù)reset period調(diào)整。例如：一個(gè)floating bond每半年付息一次，因此在第一個(gè)半年期時(shí)duration=0.5（在reset period內(nèi)就是一個(gè)固定利率債券），而在reset day，duration=0，在下半年時(shí)duration=0.5，在下一個(gè)reset day，duration=0，所以其duration在0-0.5之間變化，假設(shè)變動(dòng)是均勻的，那么其平均的duration=0.25。結(jié)論：一般默認(rèn)下，默認(rèn)，F(xiàn)loating bond duration=reset period/2。
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