木同學(xué)
2020-03-06 08:03老師好,63頁還不懂，有兩個(gè)藍(lán)圈，1號藍(lán)圈為什么n（d1）是可以代表這兩個(gè)變動(dòng)的關(guān)系？老師在視頻里說了什么求導(dǎo)，實(shí)際我還不理解；2號藍(lán)圈，n（d2）代表st>k的概率,可以理解成因?yàn)辄S圈的原因嗎？因?yàn)橹挥衚的價(jià)值影響到call是否行權(quán)？謝謝老師
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-03-06 13:17
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同學(xué)你好，
先來回顧一下：希臘字母delta的定義：delta衡量的是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)對期權(quán)價(jià)值變動(dòng)的影響。也就是對期權(quán)價(jià)值對標(biāo)的資產(chǎn)求偏導(dǎo)
引用到call這里：
N()表示標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布的累積概率函數(shù)，該函數(shù)是通過解偏微分方程解出來的，即對股票價(jià)格求偏導(dǎo)數(shù)，其他變量都是常數(shù)，只有S是變量，對股票價(jià)格求偏導(dǎo)數(shù)后正好等于N(d1)，N(d1)其實(shí)就是構(gòu)造無風(fēng)險(xiǎn)組合中的?，表示股票價(jià)格變動(dòng)一塊錢，對應(yīng)期權(quán)的價(jià)格變動(dòng)多少錢，買入?份的股票，同時(shí)賣出一份看漲期權(quán)，就可以將風(fēng)險(xiǎn)全部對沖；N(d2)的經(jīng)濟(jì)含義是執(zhí)行看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)中性概率。（這個(gè)Nd2，記住就好。也就是ST大于K，即看漲期權(quán)行權(quán)概率）
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