沈同學(xué)
2020-03-07 17:21r20課后18題,這題老師講,非平行向下移動,barbell受益,不對呀,非平行下移是steepen,bullet受益啊
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1個回答
Chris Lan助教
2020-03-09 13:58
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同學(xué)你好
A同學(xué)的上司在情景1說的是賣掉所有債券,只保留2年和30年債券,賣掉債券的錢,增加2年和30年債券的頭寸,并保持久期不變,這個當(dāng)于一個barbell策略。Barbell策略適用于收益率曲線變平坦,收益率曲線平行下移,收益率曲線的波動率增加的情況下。
A是收益率曲線變的更平坦,這是適用的情景,所以A是對的。
B說收益率曲線的曲率降低,這種情況下,bullet策略應(yīng)該更適用,所以B不對。
C說100個BP的平行下移,這種情況下barbell和基準(zhǔn)的表現(xiàn)是相同的,因為在duration-neutral的情況下,由于久期相同,收益率曲線平行移動,因此這兩個組合的表現(xiàn)是一樣的。所以C不是最好的選項。
C說的是平行下移,不是非平行下移。另外非平行下移有很多情況,不一定就是steepen,也可能是flatten的。
