鄭同學(xué)
2020-03-08 21:23老師你好Reading 20，intermarket carry trades 要求沒有匯率風(fēng)險(xiǎn)這一塊，我可以理解在利率陡峭國家借短，投長獲得利差。 但是我不理解為什么借短這里要接入floating的利率，而投長那里要投fixed rate。
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-03-09 11:12
該回答已被題主采納
同學(xué)你好
價(jià)格低才能yield高啊，我是為了獲得高收益率，債券買的時(shí)候便宜，到期給我PAR，所以我收益率高啊。
平坦的收益率曲線要反著做，目的是為了對(duì)沖掉匯率風(fēng)險(xiǎn)。
我在平坦的長端借錢，在陡峭的長端賺取收益，由于是不同貨幣，所以我有匯率風(fēng)險(xiǎn)。為了對(duì)沖我再做一對(duì)操作，
在平坦的短端賺取收益，在陡峭的短端借錢，所以這樣就變成了每種貨幣都有借有投，就沒有了匯率風(fēng)險(xiǎn)。第一對(duì)操作的利差更大，第二對(duì)操作利差是負(fù)的，兩者net一下，還是有套利利潤，但是匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖了。
這里要把握一個(gè)大原則，就是陡峭的長端我是要獲利的，因?yàn)檫@里的yield最高，floating是短端，利率低，所以是借短。
0
0
0
0
