張同學(xué)
2020-03-08 21:36老師您好！麻煩幫忙解釋下R19第八題，尤其是reason2，舉個例子說明下。另外reason3英文理解起來麻煩幫忙翻譯下，謝謝
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1個回答
Chris Lan助教
2020-03-09 11:16
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同學(xué)你好
第一個原因是錯的，total return swaps在期初是沒有現(xiàn)金流支出的，swap本質(zhì)就是一系列的遠(yuǎn)期合約，遠(yuǎn)期在期初并沒有現(xiàn)金流。
第二個原因是對的，債券ETF由于流動性的問題，ETF交易確實(shí)可能是折價(jià)的，因?yàn)閭旧淼牧鲃有圆?，所以就算是債券ETF，也會存在流動性差的問題，因?yàn)榛A(chǔ)資產(chǎn)的流動性就差
第三個原因是錯的，因?yàn)閭墓餐鹜ǔＪ橇鲃有暂^差的，所以很難以NAV的價(jià)格進(jìn)行交易，通常都是要打一個流動性折扣
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追問
流動性和折價(jià)之間的關(guān)系還不是特別明白
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追答
同學(xué)你好
債券的流動性差，說的白話一些，就是這個資產(chǎn)，我買了不容易脫手，所以我必須要便宜賣（折價(jià)）才有人愿意接盤。 -
追問
也就是說不管什么形式，etf也好公募也好，流動性都不好唄
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追答
同學(xué)你好
如果是股票的ETF流動性是好的，這里討論的是債券的ETF。因?yàn)閭旧砹鲃有跃筒?，所以債券的ETF流動性也差，即使是ETF，因?yàn)榛A(chǔ)資產(chǎn)的流動性本身就差。
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