鄭同學
2020-03-08 22:25老師你好，reading 20， 關于hedged return這部分的例題，是將GBP和Euro hedge成美元之后才能具有可比性。 我理解了一下這個過程，請看一下理解的是否正確。 bond local market return這部分不用說，就是在各個國家投資債券的當?shù)刎泿攀找媛?。hedged benefit實際上是包含了兩個步驟，一個是用美元換成歐元，按照即期匯率。然后按照Foward鎖定遠期利率，當?shù)狡谥髮W元再換成美元再產生一個benefit/cost，這樣所有的投資收益就都換成了美元，具有可比性。 這么理解對么？
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1個回答
Chris Lan助教
2020-03-09 12:54
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同學你好
無論對沖與否，當我投資了國外資產時，我都必須換成本幣才計算收益率。只是在換回本幣時，我可以對沖匯率風險，也可以不對沖匯率風險。
hedged benefit是指我對沖了匯率風險的情況下，比沒有對沖匯率風險的情況下多獲得的一部分好處。
比如說我投資國外資產回報5%，但匯率下跌2%，兩者結合我掙了3%，如果我對沖了匯率風險，那2%的匯率下跌就影響不到我，我就能掙5%。相對于沒對沖匯率風險的3%和對沖了匯率風險的5%，我就多掙了2%，這2%就是hedged benefit.
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