Joker
2018-01-31 09:57老師您好：在credit risk measurement and management中，有一講提到single factor model，即以α=βm+(1-β^2)^0.5*ε來建模，其中m、ε~N（0,1），但課程中對于β的特點似乎沒有詳細(xì)說明，根據(jù)公式來看，β取值范圍應(yīng)該是在（-1,1）。而后若市場環(huán)境發(fā)生特定情況，即m取值不隨機(jī)，而是給定條件，則通過α來確定的PD是需要進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化的。在老師的講義中，有一道例題，描述為給定β=0.5，t=-2.33，m隨機(jī)時，PD=1%，而當(dāng)market factor即m=-0.5時，PD=0.8156%。我思考的是，m取值為負(fù)數(shù)，是否代表市場環(huán)境變差，如果環(huán)境變差，那PD應(yīng)該上升才對。怎么PD計算下來反而降低了，是不是β在其中起到了作用。為了驗證這個想法，我根據(jù)β、m的取值，以t=-1.645為例做了圖表，顯示β=0.6，m=-1；β=-0.6，m=1時，PD取到最大值=0.0957。請問老師，如果以上過程沒錯的話，是否不能夠得出結(jié)論：m取值變小，意味著市場環(huán)境變差，故而PD上升。因為β的正負(fù)起到了調(diào)節(jié)方向的作用。但究竟β有什么內(nèi)在的含義呢？
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Galina助教
2018-02-02 11:29
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，關(guān)于你所問的問題，我整體做了個解答，如圖所示
0
0
0
0
