袁同學(xué)
2020-03-10 14:20（1）溢價(jià)發(fā)行的債券Dollar Duration大于折價(jià)發(fā)行的債券久期。 （2）不論yield變動(dòng)的方向，用duration所估算的價(jià)格始終低于實(shí)際的價(jià)格。 以上這兩句話怎么理解？為什么是這樣？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-03-10 17:14
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同學(xué)你好
第一句話應(yīng)該講反了，折價(jià)債券的duration>溢價(jià)債券的duration，即D discount > D premium（coupon rate 越小，duration 越大，因?yàn)閏oupon rate越低，還錢(qián)越慢）
第二句話是因?yàn)閐uration沒(méi)有考慮到convexity的影響，而convexity是漲多跌少，所以無(wú)論漲跌都對(duì)價(jià)格有正向影響，因此只用duration估計(jì)會(huì)比實(shí)際價(jià)格更低，duration只是一階導(dǎo)，他只考慮了價(jià)格的線性變化。
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