李同學(xué)
2020-03-11 07:25老師，第8題問的ERP，題中描述的打仗是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)算ERP沒影響啊，為什么還是低估呢？ 第9題，正常情況下長(zhǎng)期的更高，計(jì)算的Return 也就高，現(xiàn)在選擇短期的高，那不就正常嗎？怎么還高估了呢？ 第10題里怎么看出來(lái)使用macro的方法計(jì)算呢？The Ibbotson是這個(gè)模型的代替嗎？謝謝
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2020-03-11 19:10
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同學(xué)你好。
8.題目問到：在2004到2006發(fā)生的事件，會(huì)有什么影響
Over 2004 to 2006 a series of military confrontations concerning a disputed border disrupted the economy and financial markets.
equity risk premium=股票市場(chǎng)回報(bào)率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率
戰(zhàn)亂會(huì)導(dǎo)致投資市場(chǎng)動(dòng)蕩，股票市場(chǎng)回報(bào)率下降，equity risk premium下降
9.at the short-end, yields are 9 percent and at 10-year maturities, yields are 7 percent.
上述說(shuō)明短期利率高，長(zhǎng)期利率低。
using a required return estimate based on the short-term government bond rate即選用了一個(gè)偏高的值。
historical equity risk premium風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是歷史值，因此不受影響。
借助CAPM的公式，我們知道結(jié)果是高估。
10.題目中明確說(shuō)明了用這個(gè)公式，Ibbotson–Chen earnings model
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追問
老師，第10題的那個(gè)公式在講義中是macroeconomic model，它是也叫I chen這個(gè)名字嗎？
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追答
同學(xué)你好。
感謝你的反饋，這里應(yīng)該是要說(shuō)明一下的。
兩個(gè)說(shuō)法是一個(gè)公式，原版書截圖如下。
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