郭同學(xué)
2020-03-11 10:13老師固收Reading 20 的 33 簡答題， 題目中，給出了 2，10，20years 會(huì) instantaneous parallel downward shift， 在這種情況下，是不是應(yīng)該默認(rèn)20 years 算是long term 呀 這樣 他的利率不會(huì)改變，所以導(dǎo)致10年的price增長更多應(yīng)該選擇alternative1?；蛘哒f因?yàn)?斜率steeper啞鈴更難舉所以選擇 bullet為什么這道題 選擇了alternative。 難道是 這里面20years也是 向下平移嗎， 那出題的時(shí)候該如何判斷最長的這個(gè)year是否改變呢
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-03-11 10:34
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同學(xué)你好
我們判斷短期是1年以內(nèi)，中期間是1-10年，10年及以上算長期。
這個(gè)題說Zhao同學(xué)預(yù)期，收益率曲線平行下移，而且他要考慮convexity，問哪個(gè)組合最好。
他當(dāng)前的組合是一個(gè)laddered portfolio，而ALTERNATIVE 1是一個(gè)bullet，這個(gè)策略的convexity是最小的，所以利率下降，由convexity漲多跌少帶來的好處最少。
而ALTERNATIVE 2是一個(gè)barbell策略，這個(gè)策略的convexity是最大的，所以在利率下降的時(shí)候他漲多跌少的好處最多。
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