huha
2020-03-12 17:16老師問個(gè)問題，多因子模型里面有沒有混合使用多個(gè)因子來解釋Ri的情況？如果有的話那這種模型又叫做什么呢？肯定不能還叫經(jīng)濟(jì)模型，基本面模型或者統(tǒng)計(jì)模型了吧？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2020-03-12 17:23
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汪同學(xué)你好，
多因子模型里面的因子可以理解為“指標(biāo)”，比如，小市值，高股息等等，多因子模型在實(shí)際應(yīng)用中不僅僅是3個(gè)或者4個(gè)，可能有8個(gè)或者9個(gè)，這個(gè)可以有分析師根據(jù)自己的觀點(diǎn)挑選，然后用模型解釋Ri的情況，不同時(shí)期不同因子可以解釋Ri投資組合收益率的程度也是不一樣的，例如當(dāng)下的股市暴跌，和市值因子關(guān)系較小，和整體宏觀經(jīng)濟(jì)類的因子關(guān)系較大。只不過多因子模型是多年前由馬科維茲等人推廣的CAPM、APT、Fama-French、Carhard等等發(fā)展而來的。
如果要?dú)w類的話，有一種歸類的方法，如下圖，多因子模型可以屬于量化投資的一種選股模式，不是傳統(tǒng)投資中的基本面和技術(shù)分析。
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