李同學(xué)
2020-03-13 07:1421題，老師is fair value 意味著什么呢？答案中說是股價的漲幅就是股利的漲幅，之前分析股票價格變動是包括價格變動和股利變動兩部分的，不明白，請老師幫解答，謝謝。
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1個回答
Nicholas助教
2020-03-13 17:42
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同學(xué)你好。
題目問到If Alex Renteria is correct that the current price of Tasty Foods stock is its fair value, what is expected capital gains yield on the stock?
如果現(xiàn)在給出的9.42是公允的，那么意味著他的股利增長率和股票增長率一致，同為g。
那我們根據(jù)20題得出的結(jié)論選擇3.87%即可。
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追問
老師那就是說fairly valued 就是g=capital gain yield ，這個capital gain yield 是股票價格增長率，對吧？那dividend yield是指什么呢？是g嗎？
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追答
同學(xué)你好。
1.股票的回報分為兩部分，一部分是股利分配，一部分是資本利得。這是這里所說的Dividend yield+Capital gains yield。
2.根據(jù)GGM公式，股票估值V=D1/（r-g），股票公允定價在這里的意思是股票估值V=市場價格P，將市場價格帶入并且公式變形，得到r=D1/P+g，D1/P就是Dividend yield，而g就是Capital gains yield。
3.股利增長率g為什么會和資本利得收益率相等？我們來看資本利得收益率計算公式，是（P1-P0）/P0=ΔP/P0，就是股價增長率。在公允定價的時候，股價增長率就是股利增長率。
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