陳同學(xué)
2020-03-14 09:58關(guān)于剔除權(quán)利后的OAS，但是之前老師又說也可以認為行權(quán)后的，剔除是沒有這個含權(quán)，不是行權(quán)后吧，這個混淆，129-368單老師課這里，
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2個回答
Dean助教
2020-03-16 15:58
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同學(xué)你好，應(yīng)該是剔除權(quán)利后的spread ，而不是行權(quán)后的。
對于一個含權(quán)債券而言，行權(quán)就表示這個債券已經(jīng)被贖回或者被售回了，所以準確來說應(yīng)該是剔除權(quán)利后的spread ，而不是行權(quán)后的spread
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追問
你好，也就是說剔除權(quán)利后，那不就是就是普通不含權(quán)債券了呢？這里還是不是很明白，
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Vincent助教
2020-03-19 08:57該回答已被題主采納
OAS 沒有包含option risk, 因為通過二叉樹求債券現(xiàn)值時，在每個node上已經(jīng)判定過了是否行權(quán)。
P=CF/折現(xiàn)率，此時行權(quán)與否帶來的影響在分子的現(xiàn)金流中已經(jīng)體現(xiàn)，于是分母的折現(xiàn)率中就不再體現(xiàn)option risk .
在一級我們說OAS是剔除option后的spread, 是因為在一級還沒有學(xué)二叉樹，因此取一個簡便的說法。
應(yīng)該說OAS是衡量了含權(quán)債券的除option risk外的其他風險。此時，該債券還是含權(quán)債券，并不是就變成了不含權(quán)債券。
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