鄭同學(xué)
2020-03-14 22:23老師你好，Reading 20，課后題11題，我覺(jué)得答案在以long term bond計(jì)算money duration 的時(shí)候有些問(wèn)題，他表格中給的是PVBP for long term是1960 每 million。 他說(shuō)最多可以投150million，所以算出來(lái)的PVBP就應(yīng)該是150*1960=294000. 這個(gè)應(yīng)該是PVBP的值啊，它答案直接寫(xiě)成了money duration就是這個(gè)數(shù)，我覺(jué)得它寫(xiě)錯(cuò)了。 Money duration = 10000*PVBP，應(yīng)該再增加10000倍，這么理解對(duì)么？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-03-16 12:53
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同學(xué)你好
H同學(xué)的策略是condor，而且是long wings short body，而condor每個(gè)頭寸的久期都是一樣的，所以這是解題關(guān)鍵。組合有150M的long-term債，久期是19.60，題目要求在duration-neutral的情況下，如果配置成2年債券，應(yīng)該配置多少金額，這個(gè)題目的邏輯是久期不能變化，本質(zhì)上就是PVBP不能變化，以前l(fā)ong-term bond的PVBP=150M*19.60*0.0001，這個(gè)數(shù)值必須跟使用2年期債券是一樣的，這樣就達(dá)成了duration neutral，而2年期債券的PVBP=NP*1.97*0.0001，聯(lián)立兩個(gè)等式，150M*19.60*0.0001= NP*1.97*0.0001就可以解了NP為1492M。選C。
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追答
另外同學(xué)，你說(shuō)的1960，是每100萬(wàn)本金的PVBP，你最好不要用這個(gè)數(shù)據(jù)，而是直接用duration。
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