SusieW
2020-03-17 23:16老師能解釋一下第十題么 謝謝
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Dean助教
2020-03-18 19:00
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同學(xué)你好，純預(yù)期理論認(rèn)為長期利率是短期利率的一個(gè)平均，比如，如下圖所示，現(xiàn)有一個(gè)兩年期的債券，站在t=0時(shí)刻，對(duì)應(yīng)t=0至t=1時(shí)間段的一年期利率為r_1，t=1至t=2的一年期利率為r_2，r_1和r_2都是短期利率。同時(shí)，站在t=0時(shí)刻，有t=0至t=2的一個(gè)兩年期利率r_(0-2)，這里r_(0-2)被認(rèn)為是長期利率，用R_2表示。純預(yù)期理論認(rèn)為，長期利率R_2可以看成短期利率r_1和r_2的平均利率。從投資的角度理解，第一種投資方式是一次性投資兩年；第二種投資方式為先投資一年，然后再投資一年，這兩種投資方式的總期限都是2年。如果想要保證兩種投資方式的收益率是一樣， R_2相當(dāng)是r_1和r_2的幾何平均收益率。
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