meimei
2018-02-05 11:35請(qǐng)問(wèn)，如果yield 發(fā)生變化，除了債券價(jià)格變化之外，coupon reinvestment 也會(huì)變化吧，為什么只是簡(jiǎn)單加上YTMB呢？謝謝。
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1個(gè)回答
Irene助教
2018-02-05 17:46
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同學(xué)你好。
因?yàn)閅TM里面已經(jīng)包括了再投資的收益率。
比如說(shuō)YTM=10%。這個(gè)時(shí)候只有所有的reinvestment rate都是YTM，才有YTM=10%。如果reinvestment rate 小于10%，YTM就會(huì)小一點(diǎn)比如8%或者9%。
所以YTM里面已經(jīng)包含了再投資假設(shè)。不需要再另外考慮了。
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追問(wèn)
YTMB是根據(jù)開(kāi)始時(shí)候r算出來(lái)的，但是這期間YTM不是變了么，所以會(huì)引起債券價(jià)格（公式前半部分）和在投資收益率都變化（后半部分為什么沒(méi)有考慮呢？）
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追答
變化后的再投資收益率，考慮在變化后的YTME里面了。
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追答
YTM本身，就是包括了再投資收益的收益率。所以前面部分是利率變化造成的收益率變化（delta），后面是變化前的收益率（期初至），加起來(lái)正好是變化后的收益率（期末值）
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