Rachel
2020-03-18 14:56老師，請問Nonstationarity和Appraisal有些混淆，appraisal是平滑的數(shù)據(jù)，這里的平滑是指什么？是不是和nonstationarity利用高頻數(shù)據(jù)的平滑是一個概念？能不能詳細的講解區(qū)分一下？Asynchronous不太理解具體是什么意思和情況？
所屬：CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Dean助教
2020-03-18 17:56
該回答已被題主采納
同學你好，
nonstationary 是指圖中下面的情況，每個階段的均值和方差不同，不能用一個均值來分析整個過去階段。
基于評估數(shù)據(jù)產生smoothing 是指上面的情況。 平滑的數(shù)據(jù)，流動性差的大類資產才需要平滑，平滑導致風險（波動率）被低估。根據(jù)兩個時點數(shù)值進行判斷，沒有考慮到兩個時點間數(shù)據(jù)的波動狀況，并且相關性也會被低估。
asynchronous 異步性：資產間長期的相關性可能在短期發(fā)生背離。利率和國債呈負相關關系。
當利率上升，出現(xiàn) flight to quality ，投資者賣出風險較高的資產轉而購買安全性較高的資產，比如國債及AAA債券，從而推高了其價格。
此時利率上升，國債價格上升，在短期內出現(xiàn)了正相關關系，但從長期看兩者應該是反向關系。
這就是數(shù)據(jù)的異步性可能導致的問題
0
0
0
0
