帆同學(xué)
2020-03-19 18:09第14題，為什么是看麥考利久期？題目里那個market va- w- duration是什么意思？為什么不是看這個？
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1個回答
Chris Lan助教
2020-03-19 20:14
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同學(xué)你好
這個題說他有一個single liability到期時間是9年，所以只要久期來看也應(yīng)該選擇portfolio 2，因?yàn)閺膍acaulay duration來看，組合2是8.9，非常接近9，而且是小于9的，這才是符合需要的，因?yàn)槲乙ジ采w9年的負(fù)債，所以必須要跟負(fù)債一起到期，或者比負(fù)債稍微早一點(diǎn)，剩下的兩個組合macaulay duration差不太多了，根本就不符合，所以就沒有比較convexity的必要了。在duarion環(huán)節(jié)就把他們給pass掉了。
要注意：immunization策略達(dá)成的條件中DA=DL，這里的久期是指macaulay duration.
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追問
你根本就沒理解我問的是什么。
題目里除了給了MacDur之外，還給了個market value weighted duration，為什么不用這個久期來看。 -
追答
同學(xué)你好
加權(quán)平均的久期只有收益率曲線平行移動的時候才能衡量利率變化對組合的影響。
而收益率曲線非平行移動時，要具體看長中短期的久期分布。
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