崔同學(xué)
2018-02-05 23:20求老師解釋下，我的理解，選A。因為puttable 是對投資者有利，而callable對發(fā)行人有利，故而更貴。B選項 找不到合適的理由，C選項 利率向下波動時 肯定不對。D選項 做多puttable 應(yīng)該是有更多market risk 吧，callable 做多時才有利率風(fēng)險。求幫忙分析
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1個回答
金程教育吳老師助教
2018-02-06 18:00
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puttable bond對投資者有利，它賣得肯定比同等條件下callable bond或普通bond賣得貴，對于投資者來說收益就低，所以B正確。
A的話，含權(quán)債券所含的期權(quán)價值根據(jù)題設(shè)條件判斷不出來大小
C波動率上升，看漲期權(quán)價值增大，callable 的價值等于bond - call call越大，callable bond價值越小。因為callable bond可以看作買一個債券加空頭一個看漲期權(quán)。
D對于投資者持有puttable bond來講，利率上漲，價格下跌，我可以行權(quán)，利率下降價格上漲，沒事；對于投資者持有callable bond來講,利率下跌對方會行權(quán)，我有風(fēng)險，利率上漲我虧損。
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