是同學
2020-03-21 00:28146頁這里講錯了吧，cml圖里A點的系統(tǒng)性風險應(yīng)該是圖中黃線得出的sigmaA,比sigmaM小，而sml圖里A點beta=2，這兩個A點不可能對應(yīng)同一種資產(chǎn)。
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1個回答
錦年助教
2020-03-23 14:01
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同學你好，這里并沒有講錯。老師的示例主要是解釋SML和CML的區(qū)別。
因為CML上的點都是對應(yīng)著市場組合和無風險資產(chǎn)按不同比例來配裝的資產(chǎn)，在CML上的點對應(yīng)的beta在SML一定有對應(yīng)的beta，而SML上是體現(xiàn)出承擔了多少個單位的系統(tǒng)性風險，但是體現(xiàn)不出非系統(tǒng)性風險，所以有可能beta=2的點就不在CML上，而是在有效前沿的內(nèi)部（因為所有資產(chǎn)都在有效前沿內(nèi)）。這才是這張圖表明的意思。
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追問
SML和CML的區(qū)別我理解，您說的我也理解，但是明顯CML圖里A點的系統(tǒng)性風險比Market Portfolio的系統(tǒng)性風險小啊，A的beta應(yīng)該小于1，怎么可能是2呢？雖然是舉例說明，但也要精確一點吧？
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追答
同學你好，因為這個A點不在CML上，所以你不能按照你的黃線去畫它的系統(tǒng)性風險的，它的系統(tǒng)性風險就是直接作垂線下來的對應(yīng)的橫軸的值~
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追問
老師是不是說反了呀？CML上的點的系統(tǒng)性風險才是直接做垂線對應(yīng)的橫軸的值吧？我追問里附的這頁講義中，A點不在CML上，是按黃線那樣確定它系統(tǒng)性風險的呀？
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追答
我明白你的意思了。是的從嚴格的角度看A要畫在M的右上方更為合適，同學的反饋很好，但是授課老師主要應(yīng)該想表達的是我剛剛跟你解釋的你明白的那些東西，所以例子就信手捏來沒注意細節(jié)了~同學很不錯看出了這點，加油拿下全1！
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回復(fù)錦年：嗯嗯對的，A要畫在M的右上方更恰當。我看的比較細，發(fā)現(xiàn)不對勁的地方又不敢確定自己想的是對的，謝謝老師解答！我會努力的！
