米同學(xué)
2020-03-21 18:25原版書習(xí)題冊72頁13題，characteristic 1說到factors彼此之間的correlation低這個我明白，但是還說與market的correlation也低，這是為啥？是說由于從市場中擇出某一個風(fēng)險因子，使得該風(fēng)險因子本身與市場的關(guān)聯(lián)性并不強嗎？
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1個回答
Dean助教
2020-03-23 13:09
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同學(xué)你好，這涉及到構(gòu)建factor 的方法。比如在提取size factor的時候通常是long small cap, short large cap. 一買一賣是為了抵消這兩者間存在的market risk，提取出由于規(guī)模因素所帶來的回報。所以通過這種方式提取的風(fēng)險因子與市場風(fēng)險的相關(guān)性低。
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追問
我還想再另外問您一下，關(guān)于characteristic 2的陳述，答案中說factor-based approach和fundamental-based approach或structural approach中風(fēng)險因子常常是一樣的。為啥呢？比如我們常用到的FF4因子模型，這個模型里的factor的每一個因子（市場風(fēng)險因子、大盤小盤股因子、成長性因子和慣性因子）都不會在fundamental approach中用到啊。。。
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