郭同學
2020-03-24 22:23老師好，原版書P160例題2 我沒看懂它這個solution解析，題目沒說明到底要用多久來維持stable dividend policy 公式里還差個分母啊 。像這種沒給stable dividend policy公式分母的情況，是個什么意思？
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1個回答
Nicholas助教
2020-03-25 17:50
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同學你好。
我研究了下這個問題，沒有發(fā)現(xiàn)有異常的地方。
follows a stable dividend policy, the most likely dividend per share for the current six-month period is:
題目在問問題的時候說明了是6個月期限的，至于同學提問的stable dividend policy公式分母的情況，抱歉我沒有太理解，煩請具體描述一下你的問題，方便解決同學的疑問，非常感謝。
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追問
我又仔細看了下，老師你是如何確定current six months的dividend payout ratio是86%呢？題目只是告知了前六年的dividend payout ratio從55%升到86%。
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追答
同學你好。
1.在題目的開始，題目說明，Suppose a company has paid semiannual dividends of €3 a share，所以在下文中提及的派發(fā)股利的時候都是six-month period，而且表明In the current six-month period。
2.解題思路： 根據(jù)題目的信息是計算不出3這個答案的。
根據(jù)Constant dividend payout ratio policy，平均payout ratio是65%，EPS=28/8=3.5，3.5*65%=2.275，答案A排除；
根據(jù)Residual dividend Policy，The company has €5 million in planned capital spending for the six-month period，（28-0.5*5）/8=3.1875，答案C排除。
那么選擇答案B。在選擇答案B的時候，我們需要驗證一下是否符合題目中說明的dividend payout ratios have ranged from 55 to 86%，3/3.5=85.71%，小于最高值86%，符合。
若解答對同學有幫助，煩請設置為采納答案，非常感謝！
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