陳同學(xué)
2018-02-06 21:09Excess return的計(jì)算中，為什么spread要用期初的（2.75%）？收益率在整個(gè)周期中發(fā)生變化，用期初和期末平均的不是更好么？
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1個(gè)回答
Irene助教
2018-02-07 11:04
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同學(xué)你好。
因?yàn)槠谀┑氖找媛时硎鞠乱黄诘氖找?，而期初的收益率才表示這一期真正的的收益。
比如說(shuō)，你現(xiàn)在投資100塊，第一年年末的收益率是10%，第一年年初的收益率是5%，你從現(xiàn)在到第一年年末，用的應(yīng)該是年初5%的收益率。年末的10%和你今年的收益是沒(méi)有關(guān)系的。所以后面的那項(xiàng)spread一定用期初的。
而前面那項(xiàng)才表示，市場(chǎng)利率變化所增加的收益。利率的變化不需要在后面那項(xiàng)里面調(diào)整。
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