劉同學
2018-02-06 23:11請老師講解一下21題 看答案好像是本幣貶值了 但是看題目不太理解為什么 currency升值為什么不是造成本幣升值呢
所屬：CFA Level I 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
金程教育陳老師助教
2018-02-07 09:58
該回答已被題主采納
首先，明白題干的問題，持續(xù)的貿易順差，導致本幣升值（通過本國企業(yè)凈出口，獲得大量外匯，而要在本國繼續(xù)購買原材料、支付工資，則需要將外匯在外匯市場拋出，換入本國貨幣（向銀行結售匯），則本國貨幣需求增加，本幣升值），本幣升值，則會使得以本國貨幣標價的出口商品價格上漲，競爭力下降，從而出口減少，進口相對增加，即貿易順差減小，接著會對匯率產(chǎn)生相反的影響——貿易賬戶的自動調節(jié)。問題為，當自動調節(jié)時，即貿易順差減少時，最有可能發(fā)生的調整是什么？
本題考察實際是經(jīng)常賬戶和資本賬戶的關系——貿易順差額=資本凈流出額（原因，詳見下面），貿易順差減少額對應的就是資本凈流入，即外國投資者多多購買本國金融資產(chǎn)，比如債券，股票，房地產(chǎn)等等，也就是選項C。而A和B無法判斷或者說無關。
貿易凈出口=資本凈流出
先說貿易平衡，如果達到貿易平衡，那么從根本上說，國內生產(chǎn)的物品和勞務剛好與國外生產(chǎn)的物品勞務互換，那么，可以簡單的理解為兩種通貨的等價交換。這個時候是沒有資本流入和流出的。
那么，一旦有了凈出口，從本質上可以理解為本國生產(chǎn)的物品和勞務，沒有換得實際的外國的物品和勞務，而是得到了外匯。而外匯，無論儲存起來還是投資于國外市場，最終都要在外匯所在國家才能得以消耗。（例如美元，最終是要在美國消費掉的，無論中間經(jīng)歷怎樣的過程）那么這個等式就是這樣的：
凈出口（我國生產(chǎn)出的物品和勞務）=取得的相應外匯=最終用該筆外匯資金投入到外匯所在國家。那么，就可以得出結論，我國生產(chǎn)的物品和勞務最終轉移到了國外而同時對應的是資本凈流出。你可能會認為我們既給了貨，又給了錢，這不是虧了嗎？其實，無論將美元放在國外銀行，還是換成（投資）國債，這都代表未來的索取權——我們的資產(chǎn)（詳細可參考鏈接https://www.zhihu.com/question/22427125）
0
0
0
0
