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2020-03-27 01:16關(guān)于期權(quán)想問下老師： 1、根據(jù)買賣權(quán)平價(jià)公式，如果合成看漲期權(quán)的價(jià)格高于市場上看漲期權(quán)的價(jià)格，如何套利？ 2、為什么說歐式看跌期權(quán)的期權(quán)越長，期權(quán)價(jià)值不確定？（麻煩老師講一下，課上老師的講解沒太明白） 3、假設(shè)年利率是r，在折現(xiàn)的時(shí)候分母碰到過兩種情況 （1）把年利率分成期間利率：(1+r/n)^n， （2）直接把年利率復(fù)利計(jì)算：(1+r)^(t/365)，t<365 想問下老師什么時(shí)候用（1），什么時(shí)候用（2） 4、對(duì)于美式期權(quán)的說法是否正確 （1）標(biāo)的資產(chǎn)不產(chǎn)生現(xiàn)金流的美式看漲期權(quán)一定不會(huì)提前行權(quán) （2）標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流的美式看漲期權(quán)可能提前行權(quán) （3）美式看跌期權(quán)只要能行權(quán)，就一定會(huì)提前行權(quán)
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1個(gè)回答
Danyi助教
2020-03-27 11:56
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同學(xué)你好，
1.套利原理就是買低賣高，那我們只需要買入那個(gè)價(jià)格低的，賣出那個(gè)價(jià)格高的就可以套利了
2.期權(quán)的時(shí)間越長，價(jià)值當(dāng)然是越不確定的。這段時(shí)間股價(jià)是不斷波動(dòng)的。
3.未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和一般都用的是(1)。(2)一般都是給定具體天數(shù)的時(shí)候用。
4.(1)(2)正確.(3)不一定，如果認(rèn)為后市會(huì)繼續(xù)下跌那就不會(huì)行權(quán)
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追問
對(duì)于第二問，看漲期權(quán)期限越長，價(jià)值也是不穩(wěn)定的，但期權(quán)價(jià)值越大；為什么就歐式期權(quán)期限越長，期權(quán)價(jià)值不確定？
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追答
對(duì)于put option來說，絕大多數(shù)情況都是positively related，但是這里有個(gè)例外是：在一個(gè)極端情況下，就是當(dāng)我們持有一個(gè) put option的時(shí)候，在沒到期之前資產(chǎn)的價(jià)格跌到了0，那么此時(shí)賣掉可以賺到最大利潤，我們不希望再等。此時(shí)時(shí)間越多，資產(chǎn)只有可能上漲，不可能跌過0，所以如果我們持有的是歐式看跌期權(quán)只能到期時(shí)候賣掉，那么此時(shí)時(shí)間越多，對(duì)我們是越不利的。
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