鄭同學(xué)
2020-03-29 10:43老師你好，Reading 25，最開始講到超額收益的歸因，超額收益的歸因有一個是Alpha，我們視頻課的講的是這個叫做stock picking，意思是選擇個股的能力，即個股相對于benchmark的權(quán)重調(diào)整。 在后面講到了基金經(jīng)理專業(yè)知識維度的三個部分也涉及到alpha skill，這里面也說的是個股選擇能力，但是這里對他的解釋有了變化和上面一部樣，定義是timing of exposure to rewarded, unrewared and other asset class(其實(shí)應(yīng)該主要指的是個股)。 這個alpha skill到底應(yīng)該怎么理解是對的呢？
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1個回答
Dean助教
2020-03-30 15:47
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同學(xué)你好，
這個reading 一開始講的其實(shí)是主動投資組合構(gòu)建的三個模塊，也就是從組合角度來講的。
其中第二個模塊alpha skills是包含兩個具體的內(nèi)容：i factor timing ii unrewarded factor ；其實(shí)ii 這個和第一個模塊rewarded factor 是相對的，一個側(cè)重系統(tǒng)性風(fēng)險一個側(cè)重非系統(tǒng)性風(fēng)險。（這里是從更宏觀 角度來說的）
基金經(jīng)理是從微觀或者說執(zhí)行角度來說的，比如alpha skill 在系統(tǒng)性風(fēng)險上就具體體現(xiàn)為在合適的時機(jī)配置對了風(fēng)險因子，即timing，而在非系統(tǒng)性風(fēng)險上則是指stock picker。
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