皮同學(xué)
2020-03-31 23:11這里是不是策略一更能fund future liability？因?yàn)椴呗?中的bond期限為兩年，future liability沒(méi)有只有一個(gè)月的吧
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-04-01 09:35
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同學(xué)你好
這個(gè)題目考核是策略2比策略1的優(yōu)點(diǎn)在哪里，由于策略2是浮動(dòng)利率債券，所以他在抗通脹方面是更有優(yōu)勢(shì)的。所以這個(gè)題選A。
A說(shuō)提供了通脹保護(hù)，這個(gè)是正確的，策略2的floating-coupon bond的coupon是可以抗通脹的。
B說(shuō)更好的匹配未來(lái)負(fù)債，這是錯(cuò)的，因?yàn)锳AA級(jí)的固定利率債券，未來(lái)的現(xiàn)金流發(fā)生的時(shí)點(diǎn)和金額都是確定的，這個(gè)更容易匹配未來(lái)的負(fù)債，而floating-coupon bond未來(lái)的現(xiàn)金流是可變的，所以金額并不確定，因此在匹配未來(lái)負(fù)債方面并不好。所以B不能選。
C說(shuō)，降低相關(guān)性方面，即分散化方面，這個(gè)是策略1表現(xiàn)的更好，策略1的相關(guān)性是-0.15，而策略2的相關(guān)性是-0.1，所以前者的分散化效果更好。所以C不能選。
另外這個(gè)題目策略1更好的匹配未來(lái)負(fù)債是因?yàn)檫@種資產(chǎn)未來(lái)的現(xiàn)金流發(fā)生的時(shí)間和金額是確定的，所以他可以更好的匹配未來(lái)的負(fù)債。而不是你說(shuō)的這個(gè)點(diǎn)，因?yàn)轭}干并沒(méi)有說(shuō)未來(lái)負(fù)債發(fā)生的具體時(shí)間和金額。
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