唐同學(xué)
2020-04-03 11:50老師，你好。18題關(guān)于永續(xù)年金，有兩個問題，1、題干稍微不明白：frist quarterly 是第一次季度分紅嗎？如果是的話，那么第一次季度分紅在in five quarters第五個季度給的嗎？為什么不是in the fifth quarter，可能跑題了??，2、由于第一個問題導(dǎo)致不理解講解視頻中pv從5折到4這個點？盼回復(fù)，謝謝
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1個回答
Evian, CFA助教
2020-04-03 18:25
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唐同學(xué)你好，
1、題干稍微不明白：frist quarterly 是第一次季度分紅嗎？如果是的話，那么第一次季度分紅在in five quarters第五個季度給的嗎？為什么不是in the fifth quarter，可能跑題了??
回復(fù)：是的，in five quarters意味著第一筆分紅(現(xiàn)金流)發(fā)生在t=5時刻(1表示第一季度末，5表示第五個季度末)，此時利用永續(xù)年金的公式計算日后所有現(xiàn)金流的PV現(xiàn)值為t=4時刻。題目信息是這樣的??。所以對應(yīng)的處理方式就是在133的基礎(chǔ)上，折現(xiàn)四個季度，到t=0這個時間點。
2、由于第一個問題導(dǎo)致不理解講解視頻中pv從5折到4這個點？
回復(fù)：換一個角度，你可以從第一個季度末t=1開始領(lǐng)取分紅D，PV=D/r，站在t=0時刻的現(xiàn)值。
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