皮同學(xué)
2020-04-07 17:03這里題目中4.74是mod duration ，策略2增加的是effective duration為4.75 的，這兩者可以直接比較么
所屬：CFA Level III 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-04-07 20:28
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同學(xué)你好
理論上是不太一樣的，effective duration是事后的久期，而且他是用于衡量MBS，MBS相當(dāng)于short call，所以相當(dāng)于含權(quán)，因此他只能用effective duration，因?yàn)樗紤]prepayment的情況，當(dāng)利率下跌，借房貸的人，會向銀行再借一筆錢，把之前的房貸還了，所以相當(dāng)于call 回他們的loan，因此對于投資者來說，相當(dāng)于short call。
而MD是求一階導(dǎo)求出來的，對他越出來的債券價(jià)格變化是線性的，這只是一個(gè)理論值，實(shí)際情況債券變化并不一定是按MD進(jìn)行線性變化。
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