皮同學(xué)
2020-04-07 22:53為何這里currency in which the bond is denominated指的是本幣？如果我在carry trade時(shí)投了外國(guó)的長(zhǎng)期債券，這樣該bond的計(jì)價(jià)貨幣不就是外幣了么
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-04-07 23:41
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同學(xué)你好
這里的表述的意思是債券的計(jì)價(jià)貨幣，沒(méi)說(shuō)債券的計(jì)價(jià)貨幣就是本幣。
這個(gè)題的解析如下
第4句說(shuō)，inter-market carry trade應(yīng)該基于currency-hedged return，這個(gè)說(shuō)法是對(duì)的，因?yàn)楸仨氄驹谕换A(chǔ)才能比較，所以要先把匯率對(duì)沖掉才行。
第5句說(shuō)，yield spread是主要驅(qū)動(dòng)inter-market的驅(qū)動(dòng)因素，因?yàn)檫@個(gè)交易策略就是軋兩條收益率曲線(xiàn)的利差，這個(gè)說(shuō)法是對(duì)的，就是要借低投高。
第6句說(shuō)，債券能否提供相對(duì)有吸引力的回報(bào)，取決于投資組合的基礎(chǔ)貨幣（外幣，因?yàn)槭怯肈C/FC的計(jì)價(jià)形式）和債券計(jì)價(jià)的貨幣。這個(gè)說(shuō)法是錯(cuò)的，因?yàn)榭梢曰谶h(yuǎn)期合約鎖定匯率，因此inter-market carry trade能不能做并不取決于對(duì)沖時(shí)使用的貨幣，而且債券的評(píng)級(jí)也跟他是什么貨幣的債券無(wú)關(guān)，所以吸引力還是來(lái)自于yield spread。這題是讓我們選不正確的，所以選C。
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