李同學(xué)
2020-04-13 10:57右邊圖的swap curve是什么意思呢，能麻煩老師解釋一下swap curve這種圖的含義嗎？
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
姚奕助教
2020-04-14 09:48
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既然是swap，那么一般就是固定利率換浮動利率，這個浮動利率一般會參考市場的基準(zhǔn)利率（比如libor），那么固定利率和基準(zhǔn)利率之間會有差異，比如前者是4.5%，后者是3.5%，那么浮動利率支付者需要支付的就是libor+1%，這樣可以保證在初始時，swap的價值為0，即沒有套利機(jī)會存在。隨著時間的變化，這個浮動利率的報價會一直改變，形成一條swap curve曲線，它是和期限相關(guān)的曲線。
這一章講的是融資，因此可以直接參考市場上的swap curve報價曲線當(dāng)作直接融資成本，而內(nèi)部對于asset和liaibility的價格核算就在swap curve的基礎(chǔ)上做調(diào)整。
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回復(fù)姚奕：所以curve上的值越大，代表浮動與固定利率的差值越大，市場流動性越差嗎？swap rate能夠反映出流動性的情況？
