駱同學(xué)
2020-04-18 17:22請問，為什么futures > spot是叫做normal？是指這個(gè)是市場正常狀態(tài)下的情況就是f >s嗎？有哪些因素導(dǎo)致f >s？ 哪些因素導(dǎo)致f<s？
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-04-20 11:34
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同學(xué)你好，F(xiàn)=Se^(rt).
通俗的說，由于遠(yuǎn)期價(jià)格是投資者未來可獲得的現(xiàn)金收入，一個(gè)合理的遠(yuǎn)期價(jià)格應(yīng)使得投資者現(xiàn)在出手現(xiàn)貨和出售遠(yuǎn)期所獲得的確定性收入相等，無風(fēng)險(xiǎn)利率r實(shí)際上反映了投資者現(xiàn)在不出售而在未來出售標(biāo)的資產(chǎn)所承擔(dān)的確定性成本。通俗來說就是時(shí)間價(jià)值。因此會(huì)導(dǎo)致F大于S，也就是normal
當(dāng)存在股利收益、儲(chǔ)存成本、便利性收益時(shí)，會(huì)影響F的計(jì)算
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