米同學
2020-04-23 09:13condor為什么要讓四筆頭寸的DD都相等?難道不能像butterfly一樣,(如圖中例子使用的四個債券)使得DD2+DD30 = DD5+DD10就行嗎?另外Condor和butterfly在用途上的差異有多大?還是說沒什么差異只是有時候找不到足夠集中的bonds來構(gòu)成bullet portfolio,所以需要退而求其次使用幾個maturity接近的bonds而已?
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1個回答
Chris Lan助教
2020-04-23 18:32
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同學你好
condor是四個頭寸,butterfly是三個頭寸,butterfly可以理解為barbell和bullet的結(jié)合,但condor不是這樣的。
這兩個策略在用途上都是差不多的,具體看題干的場景用的是那個策略。
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追問
您說“但condor不是這樣的”,那應(yīng)該是哪樣的?。。。我以為是condor的那兩個接近的債券(例如圖中的5年和10年)是在湊一個bullet portfolio。所以如果是這樣的話,DD2 + DD30 = DD5 + DD10。但是您說應(yīng)該不是這種情況,所以是哪種情況呢?
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追答
同學你好
我說的condor不是這樣,是說condor不是三個頭寸,而是四個頭寸。
5年和10年差了5的時間,相差5年我覺得不能說成是bullet,bullet的現(xiàn)金流基本上是集中在一個比較短的時間段上。相差5年也太遠了。
condor是DD2=DD5=DD10=DD30
