劉同學(xué)
2020-04-23 12:52老師，cap rate 已經(jīng)是 r-g的內(nèi)核了，為什么后面還要加上g表示房租的變化呢
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1個(gè)回答
Dean助教
2020-04-23 16:31
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同學(xué)你好，因?yàn)檫@個(gè)估值公式是根據(jù)DDM所得到的，股利折現(xiàn)模型，股利是多少就是多少，增長(zhǎng)率是恒定的（或者分階段保持恒定）。在求解的時(shí)候我們不會(huì)考慮股利有什么太大的變動(dòng)。
但是房租就不一樣了，房租的變動(dòng)不一定能夠進(jìn)行預(yù)測(cè)。所以需要額外考慮房租的變化。
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追問(wèn)
那cap rate相當(dāng)于是只考慮r，沒(méi)考慮g是嗎
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追答
同學(xué)你好，我的意思是r-g這個(gè)里面的g是恒定的，可能就是每年固定增長(zhǎng)這個(gè)百分比。在對(duì)房產(chǎn)估值的時(shí)候我們也考慮到了這個(gè)恒定的增長(zhǎng)。
但是！房租的變化是不一定的，比如忽然樓盤(pán)旁邊修了個(gè)商場(chǎng)，原來(lái)100一個(gè)月，現(xiàn)在150一個(gè)月，這一下發(fā)生了跳躍式上升。Δcap反映的是這種非恒定的變動(dòng)。
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