木同學(xué)
2020-04-27 13:09老師，第八題我沒(méi)理順，b選項(xiàng)，為什么利率上升時(shí)，零息債券因?yàn)榫闷诟叨碌?？零息債券不是在買入的時(shí)候就規(guī)定好pv了么？利率上升應(yīng)該fv上漲呀，還有久期和收益是什么關(guān)系？我沒(méi)弄懂，請(qǐng)老師幫忙看看 謝謝
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-04-27 17:08
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同學(xué)你好，
其他條件相同時(shí)，零息債的久期高。對(duì)應(yīng)的變化幅度大（這里只是從久期的角度去理解的：deltaP=-MD*P*deltay）。利率上升一單位，靈犀債券價(jià)格下跌幅度更大。
是，買債券的時(shí)候利率是利率確定好的，也就是PV確定的，買完債券，手中會(huì)持有債券。但市場(chǎng)利率可能會(huì)發(fā)生變化，此時(shí)一個(gè)和你債券完全一樣的債券會(huì)有一個(gè)新的價(jià)格（利率上升，這個(gè)債券價(jià)格下跌），也就是說(shuō)你手中的債券在想賣出去，就不能以買入時(shí)的價(jià)格賣出去，只能以更低的價(jià)格賣出去。
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追問(wèn)
那就是說(shuō)。我現(xiàn)在手頭的債券繼續(xù)持有就虧了，賣掉也賣不出好價(jià)格嗎？謝謝
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追答
虧是因?yàn)槟闶种械膫恢颠@個(gè)錢了（智能以低價(jià)賣出），所以是虧
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