辛同學(xué)
2020-04-28 22:16上一個(gè)問(wèn)題請(qǐng)忽略,請(qǐng)以此為準(zhǔn): 考慮到實(shí)操中當(dāng)年股利發(fā)放一般是在第二年的上半年完成,請(qǐng)問(wèn)在實(shí)操中,D0和D1,E0和E1分別具體是指哪一年?(假如,我站在2020年對(duì)一支股票進(jìn)行估值)
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2020-04-29 16:54
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同學(xué)你好。
現(xiàn)金流折現(xiàn)模型的邏輯是未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)。因此,如果今年是2020年,第一筆預(yù)測(cè)現(xiàn)金流應(yīng)該是2021股利。
D0應(yīng)為2020股利,D1為2021股利,E1為2021EPS。鑒于D1和E1都未知,我們可以根據(jù)公司歷史財(cái)報(bào)情況推算股利增長(zhǎng)率g,用D0*(1+g)計(jì)算D1。
D0和D1的時(shí)間認(rèn)定,按照財(cái)報(bào)的時(shí)間,比如2015審計(jì)完的財(cái)報(bào)會(huì)在2016三月左右公布,那么D還是2015的,如此類(lèi)推。
