程同學(xué)
2020-05-01 12:22第七題 股票和債券在一塊不比只有股票要強(qiáng)嗎.風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該有所降低呀。
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1個(gè)回答
Dean助教
2020-05-06 13:50
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同學(xué)你好，因?yàn)檫@里說(shuō)的是加入一個(gè)BBB級(jí)的投資級(jí)別債券；在經(jīng)濟(jì) 好的時(shí)候這些債券價(jià)格會(huì)上升，當(dāng)經(jīng)濟(jì)差的時(shí)候，會(huì)發(fā)生違約，從而導(dǎo)致收益率低。這是順周期性的，所以并不能很好的起到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的作用。
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追問(wèn)
我覺(jué)得sp500的volatility肯定是高于債券的volatiloty的吧，那在sp500里加入債券的話volatility應(yīng)該會(huì)下降呀？
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追答
同學(xué)你好，在考慮波動(dòng)率的時(shí)候，是要考慮相關(guān)性的，這兩種金融資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)差的時(shí)候相關(guān)性會(huì)趨于升高，所以很難說(shuō)其一定是降低了組合的風(fēng)險(xiǎn)。
還有一個(gè)問(wèn)題需要考慮的是，題干中說(shuō)的是降低組合的短期風(fēng)險(xiǎn)，但是這種分散化的效果可能在短期不一定能夠在投資組合中起到效果，往往長(zhǎng)期才會(huì)有更明顯的效果。
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回復(fù)Dean：感恩??！
