程同學(xué)
2020-05-02 16:24第二題 答案完全沒看懂 這個con和forward relationship到底是啥呢
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Dean助教
2020-05-07 15:16
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同學(xué)你好，這道例題是這樣的：現(xiàn)在這家投資公司項檢測能不能通過利率的變動來解釋style factor。
那首先第一步，這個利率不能簡單的是我們在市場上觀測到的利率，因為這最近30年利率一直在下降，是有一定趨勢性的（表17），所以我們要把這種趨勢性的影響剔除出去，提出方法就是normalize yield 的公式。然后就得到表18，這個表才真正反映了利率的變動，不受趨勢性影響的變動。
然后第二步是用表18的利率和style factor 來進(jìn)行回歸得到兩者關(guān)系。那它在具體進(jìn)行回歸的時候給出了兩個公式：（412頁中間的兩個公式）
1) fi,t：是用利率來解釋當(dāng)期的style factor，也就是用同期的利率解釋同期的style factor ，那這個同期的style factor 就叫做contemporaneous
2) fi,t+1：是用利率來解釋下一期的style factor（t+1），也就是用當(dāng)期的利率解釋下一期的style factor ，那這種解釋下一期的style factor 就叫做forward relationships
這個例題作課外擴展吧，了解即可。
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回復(fù)Dean：謝謝老師??！感恩！
