程同學(xué)
2020-05-09 11:401.total rrturn的公式是不是只適用于平價發(fā)行的債券呢?如果折價或者溢價,這個就不能用了吧。2.這個公式的來源老師可否用yield curve以及p和ytm兩張圖解釋一下,開始和之后的變動呢?謝謝老師
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1個回答
Chris Lan助教
2020-05-09 16:35
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同學(xué)你好
這個公式所有債券都適用。
公式中的effective duration是ending值,不是beginning值,因為假設(shè)收益率是在1時點變化,所以相當于YTM沒有變化。另外YTM在0時刻到1時刻的期間是不變的,只是在1時刻發(fā)生變化,因此公式也可以理解為收益率變化對債券的影響加上0-1時段原本的YTM,即Total return≈?1×Ending effective duration×ΔYTM+YTMB
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回復(fù)Chris Lan:感恩?。?/div>
