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2020-05-12 14:47PPT的21頁中，先付年金的PV不是200嗎？為什么是0呢？應該怎么看PV的值呢？
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1個回答
Evian, CFA助教
2020-05-12 18:02
該回答已被題主采納
李同學你好，
舉個例子麻煩你費神讀一下：
情況一：有5年，利率為5%，每年末你收到一個100元的紅包
情況二：現在領取一個454.59元紅包
情況三：第五年末領取一個580.19元紅包
比較這三種情況就需要對比，只有在同一時間點的CF才能比大小，今天的100元和明年今天的100元不一樣嘛。
一般情況下你會選擇t=0時刻，那么你可以求每種情況的PV，代表的是CF在0時刻的價值：
情況一：N=5，I/Y=5，PMT=100，FV=0（表示你在期末沒有收到現金流）；CPT PV=-454.59（表示相當于t=0時刻你可以付出這么多錢才可以于5筆錢等值，因為這里是負號，表示現金流流出），
情況二：此時不用算就是454.59元，如果與情況一表示一致，N=5，I/Y=5，PMT=0（期間每期沒有收到錢），FV=0（期末沒有收到錢）
情況三：N=5，I/Y=5，PMT=0，FV=580.19，CPT PV=-454.59（表示你在期末收到現金流等價于你在期初付出這么多錢，也可理解為在期末收到現金流等價于你在期初收到的錢）
此時三中情況的結果是一樣的PV，不考慮正負號表示的流入流出，你選哪一種獲得的CF現值都相同。
如附圖，整體來看這個例子，希望你可以理解，如果有疑惑可以繼續(xù)提問~
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追問
我不是阿錦哦，老師你是不是回答錯問題了
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追答
好滴~我的錯~那我們重新來一次哈~
李同學你好，
如下圖21頁中先付年金的PV不是200，PV是0，因為200是每一年都會發(fā)生的現金流，這一系列的現金流在t=0時刻的PV現值，應該是這一系列現金流折現求和的一個值。
在手寫的圖中，配上解釋的文字，也可以說明這個問題。
如果有疑問歡迎繼續(xù)討論哈~ -
追問
還是不能理解。by the
way, PMT的方向是站在投資者的角度來看的嗎，是負號？ -
追答
嗯嗯，好滴哈~
CF的方向判斷依據是站在誰的角度。
如果你向銀行存錢，是流出，就是負的。
如果你是銀行，你收到投資者的存款，就是正的。
不能理解的話，麻煩你再具體一點，哪里不懂~
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