楊同學(xué)
2020-05-12 16:13老師我想請(qǐng)問(wèn)一下： 1. 第一道題為什么不選duration gap, duration gap=0不就是再投資風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)offset了嗎。 2. 第二道題計(jì)算Macaulay duration應(yīng)該用Modified duration而不是近似Modified duration，除以的y應(yīng)該是期間利率而不是coupon rate，這怎么能直接計(jì)算呢
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1個(gè)回答
Danyi助教
2020-05-12 17:28
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同學(xué)你好，
第一題：這道題涉及的知識(shí)點(diǎn)的確是duration gap，但是題目問(wèn)的是再投資風(fēng)險(xiǎn)抵消市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的債券持有期最接近于：也就是問(wèn)的是holding period for a bond,麥考利久期是一個(gè)持有期的概念，而duration gap不是。
C是正確的。當(dāng)收益率曲線平行變化時(shí)，麥考利久期統(tǒng)計(jì)確定持有債券所需的年數(shù)，以便息票再投資的損失或收益抵消市場(chǎng)價(jià)格變化帶來(lái)的收益或損失。
而duration gap的意思是表示麥考利久期和投資期限之間的差異。
第二題：根據(jù)名字我們就可以知道approximate modified duration和modified duration幾乎是很相似的，所以在題目中如果沒(méi)有給出modified duration，那么給了approximate modified duration也是一樣的。yield per period跟coupon rate 在這里是一個(gè)概念。原版書上原話：uses the yield-to-maturity per period, the coupon rate per period。
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