雎同學(xué)
2020-05-12 20:43整段話都不理解 麻煩老師講解一下。還有early payment dates在這段話中也不理解
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Adam助教
2020-05-13 16:39
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
一個(gè)零息債券，期初購買，期末拿回，說明現(xiàn)金流的平均回流時(shí)間就是約定好的T。
而付息債券，在期間會(huì)發(fā)生coupon支付，這就使得現(xiàn)金流的平均會(huì)流時(shí)間縮短（拿回本金的時(shí)間縮短）。
假設(shè)兩個(gè)復(fù)習(xí)債券，都是每半年支付一次coupon，第一只債券coupon發(fā)生時(shí)間是年中，和年末；第二只債券coupon是每年2月和8月。
那么狠顯然，第二只債券平均回流時(shí)間會(huì)比第一只債券短一些。這也就是所謂的early payment dates非常重要。
最后兩句話說的是現(xiàn)象：是通過計(jì)算得出的普遍現(xiàn)象
當(dāng)利率期限結(jié)構(gòu)向上：隨著couponrate上升，YTM是下降的。
當(dāng)利率期限結(jié)構(gòu)向上，隨著couponrate 上升，YTM上升
-
追問
Early payment days是指您說的2月和8月嗎？還是指最后的時(shí)間8月？
-
追答
2月相較于6月年中是early
8月相較于12月年末是early
0
0
0
0
