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吳慧敏助教
2020-05-14 21:32
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in five quarters，在第五個季度支付了第一筆紅利，并且之后是永續(xù)的優(yōu)先股股利，所以第一步，用永續(xù)現金流折現公式計算初第五期期初的PV
第二部，將第五期期初的PV折現到0時點，第五期期初=第四期期末，因此等價于將第四期期末的FV折現到0時點，因此t=4
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追問
可是，題目給出的是第五季度，為什么折回來是第五季度“初”？為什么不是五季度‘末’？我有些困惑
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追答
如果現金流從第一期開始發(fā)生，那折現是不是要折現到0時點？
把現金流畫出來，第五期其實是第一筆現金流發(fā)生的時間，現金流折現求得的PV，其實是4時點的值，道理都是一樣的
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回復吳慧敏：老師，我的困惑在于，為什么永續(xù)年金折現回來的是第五期初，而不是五期末？
